登陸美股近十年之際，百濟神州首次在業(yè)績快報中給出了2025年經(jīng)營利潤為正的預(yù)計。其2月28日公布的2024年業(yè)績快報顯示，公司在報告期內(nèi)實現(xiàn)營收272.14億元，同比增長56.2%，凈虧損額也收窄至49.78億元。兩款自研產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼（商品名為百悅澤）和PD-1腫瘤藥替雷利珠單抗（商品名為百澤安）仍是公司營收主力。
虧損約50億元
百濟神州的虧損還在繼續(xù)，據(jù)業(yè)績快報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收272.14億元，同比增長56.2%，凈虧損額為49.78億元。
對于連年虧損的百濟神州來說，這一虧損水平是自2019年以來的最低凈虧損額。從2017年至2024年，公司一直處于虧損狀態(tài)，按照業(yè)績快報計算，期間累計虧損591.12億元。截至2024年上半年，公司累計未彌補虧損為605.66億元。
百濟神州的虧損，與其在研發(fā)方面的投入和產(chǎn)品貢獻(xiàn)能力有關(guān)。以2023年為例，百濟神州的研發(fā)費用為128.13億元，信達(dá)生物、君實生物等同為創(chuàng)新藥企的同行研發(fā)費用規(guī)模均在20億元左右。此外，公司成立最初幾年，一直面臨沒有自研產(chǎn)品的尷尬境地。直到2019年，自研產(chǎn)品BTK抑制劑澤布替尼（商品名為百悅澤）上市，隨著該藥品在更多國家和地區(qū)獲批，銷售規(guī)模也隨之增長，目前澤布替尼已在全球超過70個市場獲批，2024年全球銷售額為26億美元，同比增長105%。值得注意的是，在澤布替尼的銷售收入構(gòu)成中，海外市場占據(jù)更高比例，其中，2024年美國市場全年銷售額達(dá)20億美元，同比增長106%，需求增長來自于在慢性淋巴細(xì)胞白血病（CLL）適應(yīng)癥中使用的擴大；歐洲市場全年銷售額為3.59億美元，同比增長194%。
另一款產(chǎn)品PD-1抗體百澤安（替雷利珠單抗）在2024年實現(xiàn)了6.21億美元的銷售規(guī)模，同比增長16%，主要得益于醫(yī)保目錄報銷范圍擴大以及藥品進院數(shù)量增加。在國內(nèi)，替雷利珠單抗獲批用于治療14項適應(yīng)癥，其中符合納入條件的13項適應(yīng)癥已納入國家醫(yī)保目錄。
在百濟神州2024年營收中，產(chǎn)品收入為269.94億元，在營收構(gòu)成中占據(jù)絕對主力，同比增長74.1%。
預(yù)估經(jīng)營利潤為正
成立于2010年的百濟神州專注于發(fā)現(xiàn)和開發(fā)創(chuàng)新性療法，旨在為全球癌癥患者提高藥物可及性和可負(fù)擔(dān)性。2021年12月，百濟神州登陸科創(chuàng)板，成為首個在上交所、納斯達(dá)克、港交所三地上市的生物科技企業(yè)。
在發(fā)布業(yè)績快報的同時，百濟神州還首次給出了經(jīng)營利潤為正的預(yù)估。在營收同比增長的同時，得益于在成本控制和經(jīng)營效率方面的成效，公司2024年去除股份支付費用、折舊及攤銷費用等非現(xiàn)金項目影響后，實現(xiàn)全年非GAAP（美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則）經(jīng)營利潤為正。事實上，百濟神州此前已在2024年第二、三兩個季度實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整營業(yè)利潤為正，分別為3.45億元、6.44億元。
與此同時，百濟神州還給出了自上市以來的首次財務(wù)指引，即2025年全年總收入指引為49億美元-53億美元，并預(yù)計2025年內(nèi)實現(xiàn)GAAP經(jīng)營利潤為正且經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流為正。全年經(jīng)營利潤為正，即根據(jù)美國通用會計準(zhǔn)則，公司預(yù)計將實現(xiàn)2025年營業(yè)收入大于營業(yè)成本與銷售費用、管理費用及研發(fā)費用之總和。
要維持業(yè)績的繼續(xù)增長，甚至實現(xiàn)盈利，百濟神州還得有更多產(chǎn)品。后續(xù)管線方面，在血液學(xué)領(lǐng)域，公司潛在best-in-class（同類最佳）BCL2抑制劑sonrotoclax以及BTK降解劑BGB-16673已經(jīng)進入到注冊性臨床試驗階段；在實體瘤領(lǐng)域，百濟神州正在加速推進在肺癌、乳腺癌和婦科癌癥、消化道癌癥等治療領(lǐng)域的布局，包括差異化抗體偶聯(lián)藥物、多特異性抗體等。2024年，公司共將13個新分子實體推進臨床開發(fā)階段，預(yù)計將于2025年上半年對BGB-43395（CDK4抑制劑）、BG-68501（CDK2抑制劑）和BG-C9074（B7H4 ADC）進行數(shù)據(jù)讀出。
2月28日，百濟神州A股收于238.41元/股，上漲5.49%，總市值達(dá)3307億元。
新京報記者 張秀蘭
校對 趙琳
