2月17日，曾經(jīng)的“首富”王健林沖上熱搜，“王健林再被凍結(jié)1200萬股權(quán)”再次成為輿論焦點。

據(jù)天眼查法律訴訟信息顯示，近日，王健林再新增兩條股權(quán)凍結(jié)信息，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額合計為1200萬元。

一邊是訴訟纏身，另一邊則是加速“甩賣”資產(chǎn)自救，除了擬減持萬達電影股權(quán)外，萬達商場的資產(chǎn)處置也未有停歇，“賣賣賣”模式仍在繼續(xù)。

資產(chǎn)剝離與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的雙重壓力下，王健林與其掌舵的萬達集團能否“突圍”走出困局？

接連凍結(jié)股權(quán)，不利于現(xiàn)金流變現(xiàn)

天眼查法律訴訟信息顯示，近日，王健林再新增兩條股權(quán)凍結(jié)信息，股權(quán)被執(zhí)行的企業(yè)分別為大連萬達集團股份有限公司、大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額分別為240萬元、960萬元，合計為1200萬元。凍結(jié)期限均為2年，執(zhí)行法院為大連市西崗區(qū)人民法院。

而這并非王健林近期唯一的股權(quán)凍結(jié)事件。2月份，據(jù)天眼查顯示，大連合興投資有限公司新增一則股權(quán)凍結(jié)信息，被執(zhí)行人為王健林，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額7702.8萬元。大連合興投資有限公司分別由王健林、王思聰持股98%、2%。

這兩起凍結(jié)案件，均涉及（2025）遼0203財保10號案件。

據(jù)該案件相關(guān)文書信息顯示，申請人某公司于2025年2月6日向上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會申請財產(chǎn)保全，請求凍結(jié)被申請人某公司、王某、孫某、某公司銀行存款約19.50億元，或查封、扣押其他等值財產(chǎn)。經(jīng)法院審查認(rèn)為，上述申請符合法律規(guī)定，裁定執(zhí)行。

從法律層面來看，凍結(jié)股權(quán)將帶來哪些實質(zhì)的影響？北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣律師認(rèn)為，從目前天眼查顯示的信息可以看到，王健林的股權(quán)之所以被凍結(jié)是基于“財產(chǎn)保全”，而非法院的強制執(zhí)行。這一點需要特別注意，財產(chǎn)保全分為訴前保全和訴中保全，都是發(fā)生在相關(guān)案件判決之前，與強制執(zhí)行有本質(zhì)區(qū)別。而強制執(zhí)行是基于當(dāng)事人不履行生效裁判文書而采取的法律手段。究竟最終王健林是否需要承擔(dān)相關(guān)債務(wù)，尚待法院的最終裁判。

不過，王玉臣也指出，如果凍結(jié)股權(quán)，對于資產(chǎn)處理以及現(xiàn)金流變現(xiàn)來說，可能會有一定的影響。一旦相關(guān)股權(quán)被凍結(jié)，首先被凍結(jié)的股權(quán)就不能再進行質(zhì)押或者進行變現(xiàn)，不利于現(xiàn)金流變現(xiàn)。而且，當(dāng)一個公司的股權(quán)被凍結(jié)的時候，對于公司資產(chǎn)的處理也可能產(chǎn)生一定的影響；同時，還可能降低相關(guān)的信用等級，增加融資的成本。

持續(xù)出售院線股票，錯失票房紅利

從萬達的近況來看，一邊是股權(quán)凍結(jié)、訴訟纏身，另一邊則是加速資產(chǎn)變現(xiàn)。

2月16日晚間，萬達電影公告稱，股東莘縣融智興業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱“莘縣融智”）以自身資金需求為由，擬減持公司股份。

公告顯示，莘縣融智計劃自公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)，通過集中競價及大宗交易方式減持不超過6335.34萬股萬達電影的股份，占總股本比例不超過3%。

莘縣融智持股萬達電影超過5%，占公司總股本的7.3325%。天眼查顯示，莘縣融智的控股股東為大連萬達集團股份有限公司，實控人為王健林。

截至2月17日，萬達電影收盤報價11.94元，如若按市價估算，預(yù)計套現(xiàn)金額在7.56億元左右。

值得關(guān)注的是，去年4月份，“儒意系”實控人柯利明從王健林手中接過萬達電影實控權(quán)。頗具戲劇性的是，今年春節(jié)檔以來，萬達電影旗下IP電影《唐探1900》票房突破31億元，帶來“開門紅”。此外，《哪吒2》的爆火也讓以萬達為主的影院賺得盆滿缽滿。

萬達電影在互動平臺表示，作為主要出品方，電影《誤殺3》《騙騙喜歡你》《唐探1900》均已實現(xiàn)盈利，相關(guān)影片在一季度產(chǎn)生的票房將計入公司一季度的財務(wù)報表中。

王健林錯失了這一波票房紅利，卻讓柯利明“撿漏”了。

持續(xù)“賣賣賣”，開年已出售5座萬達廣場

無論是10個月前王健林出售萬達電影，還是如今的減持背后，都折射出王健林這位昔日“首富”正面臨的債務(wù)壓力。

2021年10月21日，珠海萬達商管向港交所首次遞交招股書，擬面向全球發(fā)行股份。但是萬達IPO路漫漫，經(jīng)歷招股書四度失效，對賭失敗。最終，太盟等投資者與大連萬達商管集團共同宣布簽署投資框架協(xié)議，對珠海萬達商管進行股權(quán)重組，緩解了對賭危機。

去年9月份，太盟投資集團領(lǐng)銜對于萬達的投資資金“到賬”。大連新達盟注冊資本從原先的162.1億元增至405.2億元，投資總額達到513億元；新增10位投資人，包括太盟投資集團、中信資本等。

新投資雖然暫時緩解了對賭壓力，但萬達的債務(wù)危機并未完全解除，昔日的合作伙伴接踵而至，紛紛追債。

先是永輝超市向上海國際仲裁中心提起仲裁，追究大連御錦、王健林、孫喜雙和一方集團的法律責(zé)任。隨后蘇寧易購作為申請人提出仲裁，請求裁決萬達集團向蘇寧易購及子公司支付股份回購款50.4億元，同時請求裁決大連萬達商管對萬達集團的上述付款義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。作為第三位追債人，融創(chuàng)對萬達集團提起仲裁，涉及95億元萬達商管股份回購款。

事實上，為緩解資金流動性壓力，萬達轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式，萬達廣場持續(xù)處于“賣賣賣”中。兩年來，萬達已出售多個萬達廣場項目，新華保險、陽光保險、大家人壽等險資成為主要接盤方。

2025年以來，新華保險旗下的坤華股權(quán)投資先后收購了宣城、銅陵、安陽、四平、揚州的5座萬達廣場。疊加之前的收購，坤華股權(quán)投資累計收購萬達廣場數(shù)量已達14座。

在業(yè)內(nèi)人士看來，萬達廣場的“賣賣賣”策略，本質(zhì)上是萬達集團為緩解資金流動性壓力、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)而采取的主動調(diào)整措施。這一策略的背后，反映了萬達在轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式過程中的戰(zhàn)略選擇，同時也凸顯了其面臨的短期現(xiàn)金流壓力。

通過出售萬達廣場，萬達能夠在短期內(nèi)獲得大量現(xiàn)金流入，這對于緩解其現(xiàn)金流壓力、償還債務(wù)以及應(yīng)對市場不確定性具有重要意義。輕資產(chǎn)模式雖然降低了資金壓力，但也意味著萬達將失去部分物業(yè)的長期增值收益。

新京報貝殼財經(jīng)記者 段文平

編輯 楊娟娟 校對 楊利